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数据显示，2026年二季度公募基金继续减配消费板块，持仓比例已回落至历史底部。其中食品饮料从超配转为低配，必选消费与可选消费超配比例分别环比下降3.4和1.9个百分点，消费整体处于历史低配状态，主要原因是板块仍处于业绩下修周期，面临量价刚性与成本端压力。
券商披露研报指出，2026年三季度消费业绩压力有望环比改善。研报认为，随着CPI-PPI剪刀差大概率好转，消费将逐步渡过业绩最差阶段。当前市场对业绩兑现要求较高，建议重点关注估值处于历史低位且未来三年具备较高业绩增长共识的标的。
研报指出，外需链条景气有望延续，出口链及跨境电商仍是确定性较强方向。食品饮料领域应把握低估值且盈利增长稳定的品种，家电板块品牌出海与科技属性仍是主线，零售美护、跨境电商、新零售高景气延续，纺服时尚在K型分化中看好户外运动和性价比品类，农业板块猪价中枢预计逐级抬升。
随着业绩改善预期逐步强化，消费板块景气拐点渐行渐近，低估值高确定性标的正积蓄估值修复动力。
